Gentileza de
Pajarito Punto No
"En mis vuelos de los últimos meses he visto con sorpresa las fluctuaciones de los precios de algunas acciones en Chile. La que más ha llamado mi atención ha sido VAPORES. Traté de buscar en los medios alguna explicación, sin embargo la espera fue infructuosa, al parecer a nadie importaba, es así como he decidido compartir algunos pensamientos con ustedes.
Primero les planteo los datos de este 2005 que me han sorprendido:
VAPORES
Fecha _Precio cierre_Utilidad x acción _Precio/Utilidad
31/03 ____1.292 ______43,31304 ______7,05
30/06 ____1.320 ______78,06349 ______7,61
30/09 ____1.215 ______106,85554 ______6,84
7/12 _____785.01 _______ --- ________4,42
FUENTE: Informativos y página web de la Bolsa de Comercio de Stgo.
Veamos ahora que puede significar la caída en el precio de esta acción unida al resultado que han mostrado sus utilidades, para esto veamos que hay detrás de la relación precio /utilidad. Esta relación debiera darnos información respecto del riesgo inherente del negocio, esto es, de la industria a la que pertenece VAPORES (transporte marítimo) y también debiera reflejar las ventajas que esta empresa tiene respecto de sus competidoras, es decir, su capacidad de generar utilidades.
Por lo tanto, si (de acuerdo a lo que he visto y escuchado en mis vuelos rasantes por Chile) los resultados de VAPORES han superado las expectativas de los analistas en el cierre de septiembre, aún con los aumentos en el valor del combustible, y además las proyecciones de crecimiento mundiales para el 2006 son al menos similares a las del año 2005, me pregunto ¿Cuáles son los factores de riesgo que han cambiado de tal forma que lleven a una caída como la que ha tenido el precio de VAPORES?.
¿Será que hay otros motivos para esta disminución del precio de VAPORES?
Creo haber visualizado alguna información en Chile respecto de la alta concentración en la propiedad de las empresas que transan en la Bolsa y también de la participación de mercado de los Corredores de Bolsa, en que 4 o 5 de ellos forman mas del 60% del mercado. ¿Será que ellos podrían iluminar nuestro entendimiento y el de quienes compraron el porcentaje que vendió el Sr. Angelini?.
Veamos algunos datos de esta última transacción:
El día 14/03/2005 se vendieron 135.422.935 acciones por un monto total de $178.487.428.330, esto es a un precio de $1.318 cada acción, cuando en ese momento los analistas tenían proyecciones de la utilidad de VAPORES inferiores a la cifra que mostró en septiembre.
Debo continuar mi vuelo hacia las alturas de los Andes, y esperaré con ansias los comentarios de los lectores de Brigada Bursátil."
1 comentario:
Estimado Pajarito Punto No, por la agudeza de tus comentarios más que pajarito pareces ser un águila o un halcón, felicitaciones por tu análisis. Al igual que tú, muchos hemos estado observando con atención la evolución de precio que ha tenido VAPORES en el último año. Efectivamente si nos atenemos a la información objetiva disponible, esta empresa ha registrado resultados superiores a lo esperado y los factores de riesgo inherentes al negocio y las condiciones del mercado en que se mueve no parecen haber cambiado tan radicalmente como para explicar una caída del precio de la magnitud que tu tan bien haces notar en tu artículo. Esto es lo importante y no si la empresa perdió o no un contrato, eso es solo una situación puntual que es parte del riesgo de la industria a la que pertenece, es decir del negocio del transporte marítimo, más aún, como tu muy bien apuntas, una empresa que muestra tales resultados en un escenario de aumento de los precios de los combustibles lo que nos habla es de una muy buena gestión. Ciertamente mi querido pajarito no hay explicación objetiva para que el precio de la acción haya caído en alrededor de un 40% desde marzo de este año y lo más llamativo es que nadie dice nada ¿será que hay información que desconocemos? y ¿será que esa información no nos llega a todos? Porque alguien está comprando VAPORES…….
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