Dólar bajaría contra euro y yen por diferenciales tasas...

Por Nigel Davies
LONDRES (Reuters) - El dólar bajaría contra las otras monedas principales a lo largo de los próximos 12 meses, ya que un menor diferencial previsto de tasas de interés y el alto déficit en cuenta corriente estadounidense pesarían sobre la divisa, según un sondeo de Reuters.
El sondeo mensual entre 57 estrategas, realizado entre el 2 y el 4 de octubre, mostró que el dólar bajaría contra el euro, el yen y el franco suizo en los próximos tres, seis y 12 meses.
Las medianas de las proyecciones mostraron que el euro subiría a 1,3000 dólares en tres meses, a 1,3100 en seis meses y a 1,3200 dólares en un año.
La encuesta también reflejó que el dólar avanzaría levemente ante el dólar canadiense en los próximos 12 meses a medida
que desciendan los precios de las materias primas, pero se mantendría estable frente al dólar australiano .
Lo más importante serán los diferenciales de las tasas de interés, dijeron los analistas. Muchos ya descuentan un aumento de la tasa del Banco Central Europeo (BCE), a 3,25 por ciento, en el próximo encuentro de la entidad, que tendrá lugar el jueves, y también ven un alza en diciembre, a 3,5 por ciento.
"Las alzas de tasas del BCE (...) frente a una Fed manteniéndose en 5,25 por ciento y expectativas de recortes de tasas (de la Fed) en 2007, deberían ofrecer una tendencia ligeramente optimista para (el tipo de cambio) euro/dólar," dijo Carole Laulhere de Societe Generale en París.
Un sondeo reciente de Reuters mostró que 12 de 18 operadores primarios de Wall Street anticipan que la próxima acción de la Reserva Federal será una reducción del costo del crédito.
Laulhere proyectó que el euro llegaría a 1,3600 dólares en un año, apenas debajo del récord de 1,3667 a fines del 2004, ante la carga de las preocupaciones sobre la desaceleración de Estados Unidos y sus déficit estructurales.
Eso está bastante por encima del nivel de 1,27 dólares en que se encontraba el miércoles. Pero la encuesta tuvo un amplio rango de proyecciones para el tipo de cambio euro/dólar en un año, desde 1,1500 a 1,4000.
Los estrategas financieros anticiparon que el yen sería la moneda que más ganaría contra el dólar en 12 meses, pues prevén que el Banco de Japón suba su tasa de interés después de haberla incrementado por primera vez en seis años en julio pasado.
Según las estimaciones, el yen repuntaría a 114 por dólar en tres meses, a 110 en seis meses y a 107 en un año, casi 10 por ciento más que el nivel actual, en torno a 118.
Los expertos dijeron que una prevista desaceleración económica de Estados Unidos también hará que los mercados vuelvan a fijarse en el enorme déficit en cuenta corriente, que en el segundo trimestre representó el 6,6 por ciento del producto interno bruto (PIB), lo que a su vez extendería las bajas del dólar.
"Proyectamos que el déficit en cuenta corriente de Estados Unidos se incremente otra vez este año, y todavía más a largo plazo," dijo Michael Schubert de Commerzbank, quien cree que el euro llegará a 1,3000 en un año.